業(yè)內(nèi)人士指出，目前來看，一方面，在美聯(lián)儲加息周期結束背景下，美元大概率走弱并推動外資流入新興市場，影響中國資產(chǎn)走勢的外圍干擾因素有望消退；另一方面，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇，中國企業(yè)盈利預期持續(xù)上修，市場風險偏好逐漸改善。內(nèi)外積極因素匯聚下，中國資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強。

 

 

　　隨著美聯(lián)儲5月加息“靴子”落地，影響中國資產(chǎn)走勢的外圍干擾因素有望消退。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，當?shù)貢r間5月3日，美股尾盤大幅跳水，截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)分別下跌0.80%、0.70%、0.46%。北京時間5月4日，上證指數(shù)低開高走，收盤上漲0.82%；恒生指數(shù)收盤上漲1.27%。

 

　　中信證券首席策略分析師秦培景表示，美聯(lián)儲在5月加息25個基點后將結束本輪加息周期，外部流動性拐點明確；地緣環(huán)境方面，預計影響外資配置節(jié)奏的風險因素將持續(xù)改善；美國銀行業(yè)風險不斷發(fā)酵，但預計對A股實質(zhì)影響十分有限。

 

　　“在加息進程尚未結束前，10年期美債收益率自3月初起持續(xù)走低。即便美聯(lián)儲短期內(nèi)不開啟降息進程，在加息達到尾聲、美國經(jīng)濟衰退風險較大的背景下，10年期美債收益率或?qū)⒗^續(xù)下行。這有利于外資流入，增加我國市場流動性。”開源證券首席策略分析師張弛說。

 

　　招商證券研發(fā)中心首席宏觀分析師張靜靜表示：“美國經(jīng)濟衰退雖遲必至。中長端美債較充分地計入了結束加息甚至轉(zhuǎn)向降息的預期，短期存在調(diào)整壓力，美股暫無吸引力；避險需求反轉(zhuǎn)之下，美元指數(shù)正在跌破100關口的路上，人民幣計價資產(chǎn)吸引力將再度顯現(xiàn)。”

 

 

　　在影響中國資產(chǎn)走勢的外圍干擾因素有望消退的同時，中國資產(chǎn)的三大優(yōu)勢逐漸凸顯。

 

　　首先，中國經(jīng)濟內(nèi)生動能穩(wěn)步修復。秦培景表示，二季度財政和貨幣政策仍在偏寬松的區(qū)間，不斷修復經(jīng)濟內(nèi)生復蘇動力。日前，多家國際機構上調(diào)對全年中國經(jīng)濟增速的預測值。摩根大通將2023年中國經(jīng)濟增長預期從此前的6%上調(diào)至6.4%，花旗將2023年中國經(jīng)濟增長預期從此前的5.7%上調(diào)至6.1%，瑞銀將2023年中國經(jīng)濟增長預期從此前的5.4%上調(diào)至5.7%。

 

　　其次，中國企業(yè)盈利預期持續(xù)上修。中信證券研報數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度A股盈利增速明顯修復，且初期結構性特征明顯，全年逐季改善趨勢顯現(xiàn)。華泰證券策略分析師王偉光認為，A股上市公司業(yè)績增速自2023年一季度起進入上行通道。

 

　　最后，擴內(nèi)需政策逐步發(fā)力，提振市場信心。秦培景表示，較為積極的宏觀政策基調(diào)有望延續(xù)，有助于穩(wěn)定市場預期。

 

　　外資正在積極做多中國資產(chǎn)。美國銀行近期發(fā)布的全球基金經(jīng)理調(diào)查報告顯示，“做多中國股票”已取代“做多美元”，成為受訪者認同比例最高的“最火爆交易”。